下面是小编为大家整理的基金经理研究系列之六：华夏基金周克平，自上而下聚焦六大赛道，自下而上个股（全文）,供大家参考。
目
录
1 、
华夏基金周克平：自上而下聚焦六大赛道、自下而上精选个股
..................................................... 5
2 、
华夏复兴：超额收益突出，多项投资能力排名靠前
......................................................................... 7
2.1 、
基本信息：周克平先生任职以来业绩突出，超额收益 108.97%
........................................................... 7 2.2 、
风险收益特征：中长期收益突出，投资者持基赚钱效应明显
....................................................................... 9 2.3 、
基金的持仓特色：中小盘成长风格为主，持股周期逐步拉长
..................................................................... 11 2.4 、
基金经理的能力圈：行业个股集中度高，多项投资能力突出
..................................................................... 15 2.5 、
基金的收益拆分：选股能力突出，TMT 为主要收益贡献板块
.................................................................... 16 2.6 、
复制基金经理的持仓：重仓股对组合收益贡献明显
..................................................................................... 18 3 、
华夏基金：公募基金数量稳定上升
................................................................................................... 19
4 、
风险提示
............................................................................................................................................... 21
图目录
图 1：周克平先生的组合构建理念
....................................................................................................................................... 6 图 2：周克平先生的个股配置原则
....................................................................................................................................... 7 图 3：华夏复兴的基金规模（亿元）
................................................................................................................................... 8 图 4：华夏复兴的持有人结构（%）
.................................................................................................................................... 8 图 5：华夏复兴的持有人户数（户）&个人投资者持有份额（亿份）
............................................................................. 9 图 6：华夏复兴与各指数的净值
........................................................................................................................................... 9 图 7：华夏复兴的超额收益
................................................................................................................................................... 9 图 8：持有华夏复兴 3 个月的收益（周克平先生管理以来）
......................................................................................... 10 图 9：持有华夏复兴 6 个月的收益（周克平先生管理以来）
......................................................................................... 10 图 10：持有华夏复兴 9 个月的收益（周克平先生管理以来）
....................................................................................... 10 图 11：持有华夏复兴 1 年的收益（周克平先生管理以来）
........................................................................................... 10 图 12：华夏复兴的股票资产
............................................................................................................................................... 11 图 13：华夏复兴的换手率
................................................................................................................................................... 11 图 14：华夏复兴的风格暴露
.............................................................................................................................................. 12 图 15：华夏复兴的持股市值分布
...................................................................................................................................... 12 图 16：华夏复兴每期的持股数量
...................................................................................................................................... 13 图 17：华夏复兴的持股集中度（占股票资产比例%）
................................................................................................... 13 图 18：华夏复兴的重仓股稳定性
...................................................................................................................................... 14 图 19：华夏复兴的投资能力（越接近 100 能力越突出）
............................................................................................... 15 图 20：华夏复兴的能力雷达图（越接近 100 能力越突出）
........................................................................................... 15 图 21：华夏复兴的收益拆分（每日）
.............................................................................................................................. 16 图 22：华夏复兴的收益拆分（每季）
.............................................................................................................................. 16 图 23：华夏复兴的行业板块收益拆分
.............................................................................................................................. 17 图 24：华夏复兴的行业板块收益拆分（每月）
............................................................................................................... 18 图 25：复制前十大重仓股构造的组合
.............................................................................................................................. 19 图 26：复制所有持仓构造的组合
...................................................................................................................................... 19 图 27：华夏基金历年公募产品数量与规模
...................................................................................................................... 20 图 28：华夏基金产品规模结构（亿元）
.......................................................................................................................... 20
表目录
表 1：周克平先生所管理基金情况
....................................................................................................................................... 5 表 2：华夏复兴的基本信息
................................................................................................................................................... 7
表 3：华夏复兴的产品信息
................................................................................................................................................... 8 表 4：华夏复兴每季度的超额收益情况
.............................................................................................................................10 表 5：各报告期的行业分布（%）
......................................................................................................................................12 表 6：华夏复兴的重仓股（占股票资产的比例%）
..........................................................................................................13 表 7：华夏复兴部分重仓股在各统计区间的收益
..............................................................................................................14 表 8：根据中信一级行业进行板块分类的的标准
..............................................................................................................17 表 9：华夏基金今年业绩排名靠前的 20 只基金
................................................................................................................21
表
1 ：周克 平 先 生 所管 理 基金 情 况
1 、华 夏 基 金 周 克平 ：
自 上 而 下 聚焦 六 大 赛 道 、 自下 而 上 精 选 个股
周克 平 先生：硕士，2014 加入华夏基金，自 2019 年开始管理公募基金产品，现任华夏复兴、华夏科技创新等 2 只产品的基金经理。截至 2020 年 6 月 30 日，周克平先生管理基金规模合计 52.80 亿元。
其中华夏科技创新由周克平经理和张帆经理共同管理。张帆于 2015 年 11 月加入华夏基金，自 2017 年开始管理公募基金产品，2019 年 5 年起担 任华夏科技创新产品的基金经理。截至目前，张帆经理在管公募基金数量
3 只，在管基金总规模 31.77 亿元。
基金代码
基金简称
管理起始 日
最新规模
（亿元）
管理以 来收益率
业绩比较基准
同期业绩 比较基准收 益
率
期间沪深
300
收益
率
期间偏 股基金指 数
收益率
超额收益
（相对沪
深
300 ）
超额收益
（相对偏股
基金指数）
000031 .OF
华夏复兴
20190124
43 .5 4
163 .2 0%
沪深 300
指数收益率 *80%+ 上证国债 指数收益率 *20%
44 .2 6%
54 .2 2%
93 .6 0%
108 .9 7%
69 .5 9%
007349 .OF
华夏科技创新 A
20190610
9 .2 6
112 .4 2%
中国战略新兴产业成份指数收益率 *70% +上证国债指数收益率 *30%
64 .1 8%
35 .9 0%
71 .5 7%
76 .5 3%
40 .8 5%
资料来源：W ind ，光大证券研究所，注：截止 2020-08-28 ；注：收益率仅计算管理满 3
个月的基金
周克平先生管理的两只产品在电子科技领域均有较大的资产配置，持有的公司多为已经步入稳定发展阶段的优质企业。周克平先生的持仓充分体现了其紧跟产业周期、专注新兴科技领域的投资特色，其组合构建理念主要体现在 自上 而 下聚 焦 六 大赛 道以及 自 下 而 上 精 选 优质 资产两个方面：
1 ）
自 上 而下 聚 焦 六 大赛 道 ：随着 5G 时代的开启，以电子科技为代表的新一轮产业周期逐渐拉开序幕。周克平先生将新一轮产业周期中能获得最大增量的行业划分为先进制造、新能源、云计算 SAAS、现代服务业、生物医药、传统行业效率提升六大赛道，并结合中国产业链齐全以及人均
GDP 快速增长等宏观背景，从六大赛道中选择优质行业进行资产配置。六大赛道中的行业包含：
先进 制 造：5G，消费电子，半导体芯片，军工元器件，新材料；新能源：光伏、智能电动车； 云计算
SAAS：各种 to B 的企业软件服务； 现代 服 务 业：电商，互联网传媒、教育、物业服务、人力资源服务；生物 医 药：创新药、创新器械、医疗服务； 部分 传 统行 业：效率提升的建材、化工、地产产业链。
2 ）
坚持基 于 基本 面 分 析 框架 的 深度 研 究 ， 自下 而 上 精 选 优质 资 产：根据企业生命周期创造现金流分布不同可将企业分成四大类：项目型、产品型、平台型、生态型。不同类型的企业具有不同的投资特点：
项目型：往往存在于行业发展初期，特点是现金流分布波动大，适合组合投资、且无法用 DCF 估值； 产品型：指行业发展到一定阶段后具备一定壁垒或者竞争优势的公司，适合长期投资。而产品型公司本身也有高下，处于产品渗透率加速阶段的公司、具备定价权或能够不断延展下游应用的公司更具有投资价值； 平台型：行业到成熟发展期后出现的具备较强壁垒和可延展性的公司，是一系列项目和产品型公司的集合，也是周克平先生投资的重点； 生态型：服务业发展到后期会出现生态型公司，壁垒极高，成长性也很好，是最稀缺的资产。
周克 平 先生 从 企 业 基本 面 分析 出 发， 通 过
DCF 思维寻 求 企业 长 期 成长路径， 并 结合不 同 类 型 企 业的投 资 特点， 自 下而 上 精 选 优 质 个股长 期 持 有。从仓位上看，周克平先生 70%的仓位聚焦在行业中的产品型，平台型，生态型资产，20-30%仓位分散投资项目型资产。
图
1 ：周克 平 先 生 的组 合 构建 理...
