下面是小编为大家整理的非金属建材行业8月投资策略：旺季提前来临，逢低布局板块龙头,供大家参考。
内容目录 7
月市场回顾：消费建材保持强势，玻璃快速上涨
........................................................... 5
行业保持相对收益，整体表现稳健
............................................................................. 5
其他建材持续向上，玻璃相对收益快速提升 .............................................................. 5
消费建材板块动力足，绝对收益显著
......................................................................... 6
水泥运行拐点确认，玻璃景气超预期
.................................................................................. 9
水泥：行业运行拐点已至，旺季有望提前来临
.......................................................... 9
玻璃：行业高景气延续，价格突破同期高位 ............................................................ 12
行业需求改善明显，下半年趋势有望延续
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投资端保持发力状态，基建房地产迅速恢复 ............................................................ 14
稳投资力度不减，基建托底思路继续强化
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中建材水泥板块重组，行业格局有望更优
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月投资组合回顾及 8
月组合推荐
..................................................................................... 18
旺季提价提前来临，逢低布局各板块优质龙头
................................................................. 19
风险提示
................................................................................................................................ 20
国信证券投资评级
................................................................................................................ 27
分析师承诺
............................................................................................................................ 27
风险提示
................................................................................................................................ 27
证券投资咨询业务的说明
.................................................................................................... 27
图表目录 图 1 ：国信建材板块 2020
年年初至今涨跌幅（ % ）
......................................................... 5
图 2 ：申万一级行业年初至今涨跌幅排名（ % ）
................................................................ 5
图 3 ：其他建材板块及龙头公司年初至今涨跌幅（ % ）
.................................................... 6
图 4 ：玻璃板块及龙头公司年初至今涨跌幅（ % ）
............................................................ 6
图 5 ：水泥板块及龙头公司年初至今涨跌幅（ % ）
............................................................ 6
图 6 ：
7
月建材各板块涨跌幅
................................................................................................ 7
图 7 ：
7
月建材各细分子板块涨跌幅（ % ）
......................................................................... 7
图 8 ：申万一级行业 7
月单月涨跌幅排名（ % ）
................................................................ 7
图 9 ：建材板块 7
月单月涨跌幅（ % ）
................................................................................ 7
图 10 ：建材行业 7
月单月涨跌幅在全行业中排名
............................................................. 7
图 11 ：建材行业年初至今涨跌幅前后五名（ % ）
.............................................................. 8
图 12 ：建材行业 7
月涨跌幅前后五名（ % ）
..................................................................... 8
图 13 ：水泥板块 PE Ba nd .......................................................................................... 8
图 14 ：水泥板块 PB
Ban d
......................................................................................... 8
图 15 ：玻璃板块 PE Ba nd .......................................................................................... 8
图 16 ：玻璃板块 PB
Ban d
......................................................................................... 8
图 17 ：其他建材板块 PE Ba nd
.................................................................................. 9
图 18 ：其他建材板块 PB
Ban d
.................................................................................. 9
图 19 ：全国高标水泥均价淡季小幅回落（元/吨）
............................................................ 9
图 20 ：全国水泥均价处于历史高位
..................................................................................... 9
图 21 ：华北地区水泥价格走势（元/吨）
.......................................................................... 10
图 22 ：东北地区水泥价格走势（元/吨）
.......................................................................... 10
图 23 ：华东地区水泥价格走势（元/吨）
.......................................................................... 10
图 24 ：中南地区水泥价格走势（元/吨）
.......................................................................... 10
图 25 ：西南地区水泥价格走势（元/吨）
.......................................................................... 10
图 26 ：西北地区水泥价格走势（元/吨）
.......................................................................... 10
图 27 ：全国水泥库容比（ % ）
........................................................................................... 11
图 28 ：水泥库容比处于历史同期高位（ % ）
.................................................................... 11
图 29 ：华北地区库容比（ % ）
........................................................................................... 11
图 30 ：东北地区库容比（ % ）
........................................................................................... 11
图 31 ：华东地区库容比（ % ）
........................................................................................... 11
图 32 ：中南地区库容比（ % ）
........................................................................................... 11
图 33 ：西南地区库容比（ % ）
........................................................................................... 12
图 34 ：西北地区库容比（ % ）
........................................................................................... 12
图 35 ：玻璃现货价格 7
月持续回升（元/重箱）
.............................................................. 12
图 36 ：玻璃价格历史同期表现（元/重箱）
...................................................................... 12
图 37 ：
7
月全国各城市玻璃价格
........................................................................................ 12
图 38 ：浮法玻璃生产线库存持续回落（万重箱）
........................................................... 12
图 39 ：行业月度生产线冷修产能（万重箱）
................................................................... 13
图 40 ：
7
月行业净增加产能较高（万重箱）
.................................................................... 13
图 41 ：
2020
年 1-6
月水泥产量同比减少 4.8%
......................................................... 13
图 42 ：
2020
年 6
月水泥产量同比增长 8 . 4%
............................................................ 13
图 43 ：
2020
年 1-6
月浮法玻璃销量同比减少 0.04%
................................................ 13
图 44 ：
2020
年 6
月浮法玻璃销量同比增长 7.88%
................................................... 13
图 45 ：固定资产投资完成额及同比增速
........................................................................... 14
图 46 ：单月固定资产投资增速
........................................................................................... 14
图 47 ：
2020
年上半年分区域固定资产投资增速
............................................................. 14
图 48 ：
6
月份单月分区域固定资产投资增速
.................................................................... 14
图 49 ：广义基建投资完成额及同比增速
........................................................................... 15
图 50 ：单月广义基建投资增速
........................................................................................... 15
图 51 ：商品房销售面积及同比增速
................................................................................... 15
图 52 ：土地购置费同比持续增长
....................................................................................... 15
图 53 ：房地产开发投资完成额及同比增速
....................................................................... 16
图 54 ：房地产开发投资细分项同比增速
........................................................................... 16
图 55 ：商品房销售面积及同比增速
................................................................................... 16
图 56 ：房屋竣工面积及同比增速
....................................................................................... 16
图 57 ：天山股份完成重组后基本实现全国产能布局
....................................................... 18
图 58 ：天山股份完成重组后将成为全国水泥龙头
........................................................... 18
图 59 ：国信建材组合单月收益率及相对申万建材指数收益
........................................... 19
图 60 ：国信建材组合累计收益率及相对申万建材指数收益
........................................... 19
表 1 ：粤港澳大湾区城际铁路建设规划近期建设项目
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表 2 ：中国建材下属水泥企业产能情况
............................................................................. 18
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月市场回顾：消费建材保持强势，玻璃快速上涨 行业保持相对收益，整体表现稳健 从我们关注的
87
家建材公司样本（其中：水泥行业
16
家、玻璃行业
11
家、 其他建材行业
60
家）来看， 2020
年开年至今建材板块实现涨幅
36.77% ，跑 赢沪深 300
指数 22.16
个百分点，相对收益明显，其中建材龙头企业上涨 27.98% ，
跑赢沪深
300
指数
13.37
个百分点。
根据申万一级行业划分，建筑材料板块年初至今上涨
35.67% ，跑赢沪深
300
指数
20.65
个百分点，在
28
个行业中排名第
7 ，处于全行业靠前水平。
图 1 ：国信建材板块 2020
年年初至今涨跌幅（ % ）
建材行业
建材龙头公司
沪深300
1.4
1.3
1.2
1.1
1
0.9
0.8
2020/1/1
2020/1/31
2020/3/1
2020/3/31
2020/4/30
2020/5/30
2020/6/29
2020/7/29
资料来源 :
WIND 、国信证券经济研究所整理
图 2 ：申万一级行业年初至今涨跌幅排名（ % ）
100
80
60
40
20
0
-20
资料来源 :
WIND 、国信证券经济研究所整理
其他建材持续向上，玻璃相对收益快速提升 年初至今建材行业各细分板块多数上涨，其中其他建材板块表现相对较好，主要受益于消费类建材需求较好。截至
7
月
31
日，其他建材板块及龙头企业分别
上涨
57.70% 和
59.26% ，分别跑赢沪深
300
指数
43....
