下面是小编为大家整理的房地产行业政策点评：中央加大宏观政策调节力度，地方密集出台地产支持政策（完整）,供大家参考。
计挂牌土地建面 548
万方，较去年同期同比+107%，但在政府供地节奏加快、供地力度加大下，土地市场大多以底价成交。而这或是近期多地密集发文的原因，也将预示后续地方政策放松力度也将进一步加大。
4、投资建议：中央加大宏观政策调节力度，地方密集发布地产支持政策，重申行业 “推荐” 评级 我们认为，房地产开发方面，新冠肺炎疫情全年销售形成负面影响，但优质房企的优势将更加凸显，并且在肺炎疫情影响下，近期中央强调要加大宏观政策调节力度，央行引导利率下行态度明确，地方政府也密集出台支持政策，逆周期调控力度或将进一步加大，而目前板块 2020 年业绩确定性强、主流房企估值创新低、而股息国债利差创新高，此外政策弹性打开也将带动估值弹性；物业管理方面，肺炎疫情短期对于物业管理行业形成一定负面影响，但中长期行业价值逐步获得社会认可，业主体验感增强有利收缴率、物业费提升，快速建立优质品牌利于集中度提升，并且深圳、杭州西湖区等地方补助政策望有效对冲短期负面影响，并预计后续将有更多城市跟进。我们重申板块推荐评级，并优选可售充沛、杠杆可控、经营优质的房企，以及具有避风港属性的物管企业，推荐：1）住宅开发：融创中国、万科 A、保利地产、金地集团、金科股份、中南建设、旭辉控股、阳光城、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福，建议关注：世茂房地产等；2）物业管理：招商积余、保利物业、新大正，建议关注：碧桂园服务、永升生活服务、绿城服务、新城悦服务等；3）商业地产：大悦城、新城控股，建议关注：龙湖集团、华润置地等。
5、风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控和融资政策超预期收紧。图表
1、春节后各地政府先后出台支持政策 城市 日期 摘要 内容
承德
2020-2-5 承德出台 15 条政策支持企业稳定经营持续发展，包括缓缴出让金、新出让 地块降低保证金比例等 在土地出让过程中，受疫情影响导致企业资金困难、无法按期完成土地出让金缴纳的，经市县政府批准后企业可延期缴纳，最长不超过 6 个月。新出让的地块市县适当降低保证金比例，不低于出让底价的 20%；土地出让成交后用地单位应在 1 个月内缴纳出让价款 50%的首付款，余款可在一年内缴清。
嘉兴
2020-2-7
嘉兴发布《关于做好疫情防控支持用地企业稳定发展的通知》，主要涉及延期缴纳出让金、延期开竣工等 6 条举措。
对土地已成交，按规定在 2020 年 1 月 23 日（含）之后签订《成交确认书》或《土地出让合同》的，竞得人可申请延期签订。延期签订时间，签订《土地成交确认书》的按疫情消除日后 5 个工作日内；签订《土地出让合同》的按疫情消除日后 10 个工作日内。对已签订《土地出让合同》，按合同约定在 2020 年 1 月 23 日（含）
后缴纳土地出让金的，受让人可申请延期缴纳。延期天数为 2020 年 1 月 23 日（含）
至疫情消除日（含）的天数再加 10 天。
中山
2020-2-9 中山市出台应对疫情稳企安商二十条，免除疫情期间未能按时缴纳土地出让 金违约责任 适当调整国有建设用地使用权（含“三旧”改造项目）履约监管工作，疫情防控期间暂不开展实地履约巡查。对于受疫情影响未能按期交地、动工、竣工的，疫情持续期间不计入违约期。补办用地出让手续、改变土地用途、调整容积率、调 整建筑高度业务，未能按期缴交土地出让金的，疫情持续期间免除违约责任。
天津
2020-2-10 天津出台措施：允许延缓 土地出让金缴纳 对因疫情影响，已供应项目用地的土地出让金缴纳和开工、竣工期限，可自动延 期，不再办理续期手续。
广州南沙开发区
2020-2-10 南沙区规划资源局 2 月 10 日对 1 宗商服用地的报名时间和土地出让保证金缴纳时间进行了延长。
广州南沙开发区规划和自然资源局于 2 月 7 日专门召开南沙开发区土地管理委员 会审议 1 宗重点产业用地，确保该宗用地加快供应；针对疫情对房地产市场的影 响，2 月 7 日终止了 1 宗商服用地挂牌出让，2 月 10 日对 1 宗商服用地的报名时间和土地出让保证金缴纳时间进行了延长。
杭州
2020-2-11 杭州市规划资源局出台十条措施，允许在符合规定的条件下缓缴土地出让金 21 天
已签订《土地出让合同》的地块，按合同约定应在 2020 年 1 月 31 日至 2020 年 2 月 20 日期间缴纳土地出让金的，经申请可顺延 21 天缴纳；已交付尚未开工或竣工的地块，疫情持续期间不计入企业自身原因的开竣工违约责任。
上海
2020-2-12 上海市规划资源局出台通知，免除疫情期间土地出 让金违约责任，允许顺延 调整土地价款缴付方式和期限。受疫情影响，未能按土地出让合同约定缴付土地价款和交付土地的，不作为违约行为，不计滞纳金和违约金，受让人可以向出让 人申请延期缴付或分期缴付，疫情解除后签订补充出让合同调整土地价款缴付方
城市 日期 摘要 内容
或分期缴付 式和期限，交地时间相应顺延。
该区在确保中央和市里有关政策落地的基础上，结合江津区实际，调整优化支出 重庆江 津区
2020-2-12 重庆江津区出台：允许缓 缴土地出让金至 3 月底 方向、结构和进度，追加 6 条政策措施，涵盖资金支持、优化服务、信用修复等 多个方面，帮助中小企业渡过难关。其中第六条：将 2 月份土地出让金、配套费
缴纳时间延长至 3 月底，期间不收取滞纳金。
调整土地交易和履约监管要求。经本级人民政府批准，各地可适当调整土地出让
时间节点，终止或中止国有建设用地使用权交易，《补充公告》和相关信息应通
浙江省自然资源厅发布， 过浙江省土地使用权网上交易系统发布，中止后交易相关时间节点顺延。企业因 浙江 2020-2-12 免除首疫情影响未能缴纳 疫情影响无法按约定签订《成交确认书》《土地出让合同》或缴纳出让金的，经
土地出让金违约责任 申请可以延期至疫情消除后签约、缴纳，不收取滞纳金，不记入企业诚信档案。
疫情防控期间，暂不开展实地履约巡查，因疫情影响未能按期交地、动工、竣工
的，不计入违约期并不收取违约金。
通知称，疫情防控期间，新出让土地原则上可按起始价的 20%确定竞买保证金，
出让合同签订后一个月内缴纳土地出让价款的 50%，用地单位出具承诺书后，余
西安资源规划局出台通 款可按合同约定分期缴纳，缴款期限最长不超过一年。2019 年 11 月 1 日之后出 西安
2020-2-12 知：疫情防控期间可分期 缴纳土地出让价款 允许 让，已签订《国有建设用地使用权出让合同》的，在 2020 年 3 月 31 日前，用地 单位出具承诺书，可按程序与资源规划部门签订变更协议，约定自签订变更协议
变更缴纳期限 之日起一个月内缴纳土地出让价款的 50%，余款分期缴纳，缴款期限最长不超过
原合同签订之日起一年。缴纳 50%土地出让金后：1）可先行办理《建设用地规划
许可证》《建设工程规划许可证》；2）可预办理不动产登记手续；
无锡
2020-2-12
无锡政府出台通知：企业可申请延迟缴纳出让金直至一级响应接触 我市实施疫情防控一级响应措施期间无法现场交付土地和按期缴纳出让金的，企业可申请延迟交地和延期缴纳出让金，最迟可于我市疫情防控一级响应措施解除后 5 个工作日内办理。引导银行信贷适度增长；预售条件放宽；开竣工期限自动 延期；组织网上房交会促成交；简化审批。
对已签订《国有建设用地使用权出让合同》的宗地，允许延期缴纳出让金；对已
南昌市自然资源厅发布， 签订《国有建设用地使用权出让合同》的宗地，受疫情影响不能按时开竣工的， 南昌
2020-2-12 防控疫情期间适当调整土 地供应工作支持企业稳定 受让人可申请延期开竣工；土地出让竞买保证金比例全部调整为 20%；土地出让 金缴纳期限全部调整为：商品住宅或商住混合用地出让金缴纳期限为 6 个月，其
发展 他项目用地出让金缴纳期限为 12 个月，但签订土地出让合同一个月内须缴纳
50%。
资料来源：各地政府官网，华创证券
图表 2、近期货币政策情况 时间 部门 会议/文件 主要内容
2020/2/1
央 行 等五部门 《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》 货币政策方面，实施好逆周期调节，保持金融市场流动性合理充裕，加大信贷支 持力度，降低贷款成本，增加信用贷款和中长期贷款。具体来看，对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期或续贷。灵活调整住房按揭、信用卡等 个人信贷还款安排，合理延后还款期限。减免疫情严重地区公司上市等部分费用。
2020/2/1
央行 央行副行长、外汇局局长潘功胜接受媒体采访 解读《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，从货币政策、加强信贷支持等角度解读政策，包括国家需要用财政手段（如临时减免 税收、提供补贴等）和金融措施来缓解中小企业压力。
时间 部门 会议/文件 主要内容
2020/2/2
财政部 《关于支持金融强化服务做好新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作的通知》 明确对疫情防控重点保障企业贷款给予财政贴息支持：对 2020 年新增的疫情防控重点保障企业贷款，在人民银行专项再贷款支持金融机构提供优惠利率信贷的基础上，中央财政按人民银行再贷款利率的 50%给予贴息，贴息期限不超过 1 年， 贴息资金从普惠金融发展专项资金中安排。
2020/2/3-4
央行
超预期开展公开市场操作 两天累计投放流动性 1.7
万亿元，保持疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理 充裕，发出加大逆周期调节力度的信号，稳定市场预期。2 月 3 日开展 1.2 万亿元 公开市场操作投放流动性，其中 7 天逆回购操作 9000 亿元，中标利率 2.40%，14天逆回购操作 3000 亿元，中标利率 2.55%。两个期限公开市场操作的中标利率都下降了 10 个基点。
2020/2/3
央行 央行货币政策委员会委员马骏接受《金融时报》专访 超预期流动性投放事实上达到了一些市场人士所预期的“降息”效果；公开市场 操作中标利率下降带动市场整体利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业的财 务压力，支持实体经济，缓解新型冠状病毒感染疫情对实体经济特别是对小微企业的冲击。
2020/2/5
国务院
国务院常务会议 用好专项再贷款政策，支持银行向重点医疗防控物资和生活必需品生产、运输和销售的重点企业包括小微企业，提供优惠利率贷款，由财政再给予一半的贴息， 确保企业贷款利率低于 1.6%。
2020/2/7
央行
人民银行设立 3000 亿元专项再贷款，向主要全国性银行和湖北等重点省份的部分地方法人银行提供低成本资金，支持银行向重点医疗防控物资和生活必需品生产、 运输和销售的重点企业提供优惠利率贷款。
2020/2/7
国务院
国务院新闻发布会 中国人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示，央行下次 MLF 利率和 2 月 20 日 LPR 会较大概率下行，央行在货币政策方面将认真研判，把握好度，平衡好货币政策支持经济增长和稳杠杆的关系。对于“资管新规是否会延期，及延期时间是 否为一年”，央行和银保监会正在进行技术评估，存在可能性。
资料来源：中国政府网，央行，财政部，华创证券
图表
3、全国财政支出和收入增速差走阔，并再次临近风险位置 （ % ）
15.0
10.0
5.0
0.0
(5.0)
(10.0)
(15.0)
全国财政支出和收入增速差
资料来源：
Wind ，统计局，华创证券
图表
4、2019 年下半年以来土地市场流拍率快速上行 （%）
50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
百城土地成交流拍率 资料来源：
Wind ，华创证券
图表
5、百城住宅类土地成交溢价率持续下行
（ % ）
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 -
百城住宅类土地成交溢价率
资料来源：
Wind ，华创证券
图表
6、春节假期后（初十到十八）各线城市土地挂牌情况 09年4月 09年8月 09年12月 10年4月 10年8月 10年12月 11年4月 11年8月 11年12月 12年4月 12年8月 12年12月 13年4月 13年8月 13年12月 14年4月 14年8月 14年12月 15年4月 15年8月 15年12月 16年4月 16年8月 16年12月 17年4月 17年8月 17年12月 18年4月 18年8月 18年12月 19年4月 19年8月 19年12月 城市 20 年挂牌面积（万方）
19 年挂牌面积（万方）
同比 北京 46 0 NA
上海 109 52 110 深圳 10 0 NA
广州 41 0 NA
城市 20 年挂牌面积（万方）
19 年挂牌面积（万方）
同比 杭州 51 36 41 南京 35 25 38 郑州 20 77 -74
长沙 49 25 96 沈阳 55 46 20 苏州 6 0 NA
青岛 37 0 NA
宁波 3 0 NA
绍兴 50 0 NA
南通 7 0 NA
嘉兴 16 0 NA
丽水 12 4 208 衢州 0 0 NA
合计 548 265 107 资料来源：各地政府国土资源局官网，搜房网，华创证券
图表
7、春节假期后（初十到十八）各线城市土地挂牌恢复时间及详情 挂牌恢复时间 土地挂牌报道
2020-2-3 近日，据深圳市规划和自然资源局南山管理局官网消息，深圳南山区挂牌出让两块商务金融用地，均位于深圳市南山 区粤海街道，起拍价分别为 9.74 亿元与 10.32 亿元，总计 20.03 亿元，挂牌截止时间至 2020 年 02 月 19 日。
2020-2-3 2 月 3 日，广州两宗地入市出让，分别为番禺大龙街石岗西原工商局地块、黄埔生物岛 S W D-C-2 地块，最终均底价出
让成功，成交总价 5.83 亿元，为广州节后首次土拍。
2020-2-3 2 月 3 日，浙江金华东阳市出让 1 宗宅地，经过 25 轮竞价，浙江中腾置业有限公司&中天美好集团有限公司以总价 4.13 亿元竞得，成交楼面价 4143 元/平方米，溢价率 8.68%。
2020-2-3 2 月 3 日，浙江杭州出让 2 宗宅地，总出让面积 11.72 万平方米，总建筑面积 29.9 万平方米，总起价 14.52 亿元。2 月 3 日，浙江杭州出让富阳区 1 宗宅地，最终，经过 21 轮竞价，众安...
