下面是小编为大家整理的计算机行业2020年业绩预告总结：业绩预告分化明显，高景气领域增长提速（2022年）,供大家参考。
险、药、康”的行业龙头厂商卫宁健康（300253）；区域医疗及医疗大数据领域的代表性企业创业慧康（300451）。2）医保信息化：国家医保信息化工程的重点承建企业久远银海（002777）。3）信息安全：业界领先的全方位安全解决方案供应龙头企业启明星辰（002439）以及电子取证龙头、国内网安及大数据信息化领域专家美亚柏科（300188）。4）信息创新：入股天津飞腾的安全整机生态链代表性厂商中国长城（000066）、国产操作系统龙头股中国软件（600536）。5）云计算：专注企业云服务的行业领导厂商的用友网络（600588）、消费领域 SaaS 云计算龙头石基信息（002153）以及数字建筑业务云转型领先服务商广联达（002410）。6）人工智能+车联网：拥有自主知识产权的行业领先人工智能企业科大讯飞（002230）以及国内稀缺的高精度地图优势龙头厂商四维图新（002405）。7）金融 IT+区块链：
全领域覆盖金融 IT 龙头和区块链研发优势企业恒生电子 （600570）以及银行 IT 核心系统市场主导厂商长亮科技（300348）。
风险提示：商誉减值风险；经济下行超预期风险；贸易摩擦加剧风险；政府投资不及预期风险。
目录 1. 业绩预告分化明显，商誉减值拖累部分公司业绩 .............................. 5 2. 细分板块中云计算、车联网、信创以及医疗信息化均有亮眼表现 ................ 7 3. 投资建议 .............................................................. 12
图表目录 剔除负 PE、利润负增长后的个股 PEG 分布情况 ............................. 5 细分板块业绩预告增速表现 ............................................. 7 表 1：申万计算机行业 2019 年度业绩预告净利润增速分布 ......................... 5 表 2：63 家净利润负增长的上市公司业绩下滑主要原因 ........................... 6 表 3：医疗信息化相关公司 2019 年度业绩预告 .................................. 7 表 4：信息安全相关公司 2019 年度业绩预告 .................................... 8 表 5：信息创新相关公司 2019 年度业绩预告 .................................... 8 表 6：云计算相关公司 2019 年度业绩预告 ...................................... 9 表 7：人工智能相关公司 2019 年度业绩预告 .................................... 9 表 8：车联网相关公司 2019 年度业绩预告 ..................................... 10 表 9：金融 IT 相关公司 2019 年度业绩预告 ..................................... 10 表 10：推荐板块及标的 ..................................................... 12 图 2：
图 1：
1.
业绩预告分化明显，商誉减值拖累部分公司业绩 截止 2020 年 2 月 5 日，申万计算机行业共计 228 家上市公司中，有 174 家发布了 2019 年度业绩预告，披露占比达到了 78.32%。业绩预告增速区间中值的中位数为 23%，其中， 业绩增速区间中值亏损的公司 26 家，占比 14.94%；负增长（不含亏损）的公司 37 家， 占比 21.26%；增长但增速小于 100%的公司为 66 家，占比 37.93%；增速超过 100%有 45 家，占比达 25.86%。
表 1：申万计算机行业 2019 年度业绩预告净利润增速分布 预告净利润增速区间中值分布 公司数量 占比 小于-100%（即亏损）
26 14.94% 大于等于-100%小于-30% 20 11.49% 大于等于-30%小于 0% 17 9.77% 大于等于 0%小于 30% 31 17.82% 大于等于 30%小于 100% 35 20.11% 大于 100% 45 25.86% 资料来源：
Wind ，长城证券研究所
将亏损及利润下滑的公司剔除后可得 84 只个股 PEG 分布情况，其中 PEG 小于 1 的公司有 26 家，占比 30.95%；PEG 在 1-10 之间的公司共 54 家，占比 64.28%；PEG 大于 10 的公司有 4
家，分别为唐源电气、安恒信息、汇纳科技、万兴科技。此外，该范围内百 亿以上市值公司共 29 家，其中 25 家 PEG 分布于 0-3 之间，由此可知利润实现增长的龙头标的当前估值水平处于较为合理位置。
图 1：剔除负 PE、利润负增长后的个股 PEG 分布情况 30
25
20
15
10
5
0 0-1 1-2 2-3 3-4 4-5 5-6 6-7 7-8 8-9 9-10 10以上
市值超百亿企业 市值百亿以下企业
资料来源：
Wind ，长城证券研究所
大量商誉/资产减值风险集中释放，2020 业绩改善值得期待：从 63 家净利润负增长的上市公司来看，亏损的 26 家公司中有 22 家公司业绩下滑主要原因系计提大额商誉减值、其他资产减值损失，占比高达 84.62%。而增速在-100%-0%的 37 家公司中，大部分业绩 20 12 11 11 6 8 1 3 1 1 2 1
3 3 1
不及预期的主要原因来自于收入的下滑/投入的增加。随着大量商誉/资产减值风险集中释放，上市公司经营发展有望得到改善，2020 年业绩表现值得期待。
表 2：63 家净利润负增长的上市公司业绩下滑主要原因 业绩下滑主要原因 增速小于-100%（亏损）
增速区间[-100%-0%）
合计 商誉/各类资产减值 个数 22 6 28 占比 84.62% 16.22% 44.44% 收入下滑/投入增加 个数 3 29 32 占比 11.54% 78.38% 50.79% 其他 个数 1 2 3 占比 3.85% 5.41% 4.76% 合计
26 37 63 资料来源：
Wind ，长城证券研究所
2.
细分板块中云计算、车联网、信创以及医疗信息化均有亮眼表现 从细分行业的整体业绩预告表现来看，云计算、车联网板块呈现高速增长态势，其中， 云计算板块整体净利润增速中值中位数高达 83.04%，均值达到 126.92%；车联网板块增速中位数为 46.68%，均值达 4069.78%（受 ETC 电子标签标的万集科技业绩爆发式增长拉动）。同时，信息创新、医疗信息化等领域受政策推动等利好因素影响，也交出了优异成绩。
图 2：细分板块业绩预告增速表现 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 云计算 车联网 金融IT 人工智能 信息创新 医疗信息化 信息安全
5000%
4000%
3000%
2000%
1000%
0%
-1000%
中位数 均值
资料来源：
Wind ，长城证券研究所
注：车联网由于统计数据较小，受个股影响较大，此处仅作参考
医疗信息化领域：业绩进入加速兑现期，龙头企业净利润同增 30-50%之间 从已披露的创业慧康及卫宁健康等医疗信息化领域龙头公司的 2019 年业绩预告来看，其净利润增速中值均超过 30%，高速增长的订单正迈入业绩兑现期。其中，创业慧康（300451）
2019 年预计实现归母净利润 2.98-33.35 亿元，较去年同期增长 40.12%-57.51%，业绩增长主要为公司医卫信息化业务持续增长及股权转让收益增加（已知 2019H1 股权转让收益为4,600 万元）；卫宁健康归母净利润预计 3.80-4.41 亿元，同比增长 25%-45%，主要原因为 传统医疗卫生信息化业务订单同比快速增长，以及创新互联网+医疗健康业务的有序进行。
表 3：医疗信息化相关公司 2019 年度业绩预告
证券代码 证券名称 增速中值 83.04% 46.68% 22.25% 19.45% 15.82% 14.98%
6.67%
预告净利润（亿元）
增速区间 净利润中
下限 上限 下限 上限 值（亿元）
002065.SZ 东华软件 6.00 7.00 -26.00% -13.00% 6.50 -19.50% 600718.SH 东软集团 0.20 0.35 -82.00% -68.00% 0.28 -75.00% 300253.SZ 卫宁健康 3.80 4.41 25.00% 45.00% 4.10 35.00% 300550.SZ 和仁科技 0.42 0.51 3.85% 26.10% 0.47 14.98% 300451.SZ 创业慧康 2.98 3.35 40.12% 57.51% 3.17 48.82% 300168.SZ 万达信息 (12.75) (12.70) -649.57% -647.41% -12.73 -648.49%
300096.SZ 易联众 0.16 0.20 9.10% 36.38% 0.18 22.74%
中位数
0.47 14.98%
均值
0.28 -88.78% 资料来源：
Wind ，长城证券研究所
随着互联网企业、保险巨头的加盟，医疗信息化公司的业绩、市场情绪有望双提升。当前新冠肺炎疫情的蔓延凸显远程会诊、区域卫生信息化的重要性，疫情的变化与国家政策将加速医疗信息化领域建设。此外，2020 年是医院通过电子病历、互联互通等级的最后一年，医院的信息化建设将迎来高峰。因此不管是短期还是中长期来看，板块都将开启高度景气周期。
信息安全领域：千亿市场即将打开，期待等保 2.0 所带来的企业级升级 信息安全方面涉及 9 家上市公司，除任子行、蓝盾股份业绩亏损，美亚柏科、北信源增 速有所下滑之外，其他 5 家公司均实现盈利正向增长。其中，信息安全龙头深信服归母净利润预计 7.06-7.66 亿元，与去年同期相比增长 17%-27%，业绩超市场预期，受益于安全行业整体需求的加速释放，公司信息安全产品市占率迅速提升，推动业务订单与收入实现快速增长。随着等保 2.0 政策的逐步落地，从技术迭代、渠道更新等角度来看，信息安全行业有望步入新一轮发展高峰期。
表 4：信息安全相关公司 2019 年度业绩预告
证券代码 证券名称 增速中值
资料来源：
wind ，长城证券研究所
信息创新领域：高增长趋势明确，产业加速红利逐步显现 信息创新领域整体业绩表现较优，当前统计的 8 家上市公司中诚迈科技、中孚信息净利润增速中值均超过 100%。其中中孚信息在国家信创战略持续推进的背景下，安全保密业务实现业绩大幅增长，预计归母净利润 1.08-1.2 亿元，同比增长 154.51%-182.78%。
表 5：信息创新相关公司 2019 年度业绩预告
证券代码 证券名称 增速中值
预告净利润 增速区间 净利润中
下限 上限 下限 上限 值（亿元）
300188.SZ 美亚柏科 2.70 3.03 -10.95% 0.00% 2.87 -5.48% 300311.SZ 任子行 (0.95) (0.90) -168.26% -164.67% -0.93 -166.47% 300297.SZ 蓝盾股份 (9.90) (9.85) -339.24% -338.03% -9.88 -338.64% 300454.SZ 深信服 7.06 7.66 17.00% 27.00% 7.36 22.00% 002912.SZ 中新赛克 2.66 3.28 30.00% 60.00% 2.97 45.00% 300352.SZ 北信源 0.20 0.38 -79.00% -60.00% 0.29 -69.50% 300369.SZ 绿盟科技 2.10 2.40 24.95% 42.80% 2.25 33.88% 688023 安恒信息 0.80 0.84 4.07% 9.27% 0.82 6.67% 601360 三六零 57.10 63.10 62.00% 79.00% 60.10 70.50%
中位数
2.25 6.67%
均值
7.32 -44.67%
预告净利润 增速区间 净利润中
下限 上限 下限 上限 值（亿元）
300302.SZ 同有科技 0.10 0.14 -50.00% -30.00% 0.12 -40.00% 300379.SZ 东方通 1.35 1.50 10.50% 22.78% 1.43 16.64% 300659.SZ 中孚信息 1.08 1.20 154.51% 182.78% 1.14 168.65%
300271 华宇软件 5.47 5.97 10.00% 20.00% 5.72 15.00% 300352.SZ 北信源 0.20 0.38 -79.00% -60.00% 0.29 -69.50% 002065.SZ 东华软件 6.00 7.00 -26.00% -13.00% 6.50 -19.50% 300598 诚迈科技 1.64 1.69 930.00% 960.00% 1.66 945.00% 688258 卓易信息 0.60 0.65 16.33% 26.02% 0.63 21.18%
中位数
1.28 15.82%
均值
2.19 129.68% 资料来源：
wind ，长城证券研究所
云计算领域：资本支出增速有望回升，成长空间逐步打开 云计算是计算机细分子行业中增长最为强劲的板块，已披露的 12 家上市公司净利润增速中值中位数高达 83.04%，均值达到 126.92%。除汉得信息受商誉减值影响净利润有所放缓之外，其他公司均实现高速增长，其中同方股份、华胜天成、神州信息、拓尔思净利 润增速中值超 100%，服务器龙头浪潮信息预计实现归母净利润 8.56-9.88 亿元，同比增长 30%-50%；SaaS 行业龙头用友网络净利润预计 10.41-12.85 亿元，同比增长 70%-110%。
表 6：云计算相关公司 2019 年度业绩预告
证券代码 证券名称 增速中值
资料来源：
Wind ，长城证券研究所
人工智能领域：上市公司业绩分化明显 人工智能领域上市公司表现较为分化，其中佳都科技、汉王科技利润增速中值超过 100%， 神思电子增速达到 90%；而苏州科达业绩有所下滑，汉邦高科、东方网力、达实智能则录得亏损。除此之外，智能语音龙头科大讯飞预计实现归母净利润 7.32-8.94 亿元，同比增长 35%-65%；智慧安防龙头浩云科技预计实现归母净利润 1.55-1.8 亿元，同比增长10.54%-28.36%，均符合市场预期。
表 7：人工智能相关公司 2019 年度业绩预告 上限 下限 净利润中 增速中值 值（亿元）
上限 下限 证券代码 证券名称 增速区间 预告净利润 预告净利润 增速区间 净利润中
下限 上限 下限 上限 值（亿元）
300170.SZ 汉得信息 0.90 1.10 -76.74% -71.57% 1.00 -74.16% 300624.SZ 万兴科技 0.83 0.91 0.40% 10.00% 0.87 5.20% 300166.SZ 东方国信 5.18 6.22 0.00% 20.00% 5.70 10.00% 600588.SH 用友网络 10.41 12.85 70.00% 110.00% 11.63 90.00% 000977.SZ 浪潮信息 8.56 9.88 30.00% 50.00% 9.22 40.00% 300229.SZ 拓尔思 1.50 1.69 147.00% 177.00% 1.60 162.00% 000555.SZ 神州信息 3.60 4.00 755.18% 850.20% 3.80 802.69% 600410.SH 华胜天成 1.50 1.70 166.41% 175.26% 1.60 170.84% 600100.SH 同方股份 2.00 3.00 105.15% 107.73% 2.50 106.44% 300738.SZ 奥飞数据 0.99 1.05 70.56% 81.60% 1.02 76.08% 300212.SZ 易华录 3.78 4.39 25.00% 45.00% 4.08 35.00% 600845.SH 宝信软件 8.40 9.10 91.00% 107.00% 8.75 99.00%
中位数
3.15 83.04%
均值
4.31 126.92%
600728.SH 佳都科技 6.68 7.21 155.00% 175.00% 6.95 165.00% 002421.SZ 达实智能 (3.50) (2.85) -261.46% -231.48% -3.18 -246.47% 603660.SH 苏州科达 0.80 1.13 -75.00% -65.00% 0.97 -70.00% 300479.SZ 神思电子 0.19 0.21 80.00% 100.00% 0.20 90.00% 002362.SZ 汉王科技 0.28 0.40 76.49% 152.13% 0.34 114.31% 300448.SZ 浩云科技 1.5...
