下面是小编为大家整理的公募FOF如何配置资产？（全文完整）,供大家参考。
内容目录
1 1 、
公募
FOF
现状
...................................................................................................... 3 3
1.1
存量公募
FOF
3 3
1.2
一季度 新 发情况
4 4
2 2 、
一季度
FOF
整体业绩
.......................................................................................... 4 4
2.1
一季度 收 益率情况
5 5
2.2
一季度
FOF
基金波动及回撤
6 6
3 3 、
FOF
重仓持基情况
............................................................................................... 6 6
3.1
一季度
FOF
重仓基金基本情况
6 6
3.2
一季度
FOF
基金的资产配置比
7 7
3.3
一季度
FOF
重仓基金看基金管理人
........................................................... 9 9
4 4 、
FOF
重仓基金明细及其资 产 配置
..................................................................... 10
4.1
FOF
重仓基金的类型
10
4.2
FOF
基金资产配置的历 史 路径
13
图表目录
图
1 1 ：各类型公募
FOF
规模变化
............................................................................... 3 图
2 2 ：各类型公募
FOF
数量变化
............................................................................... 4 图
3 3 ：一季度
FOF
收益率分布情况
........................................................................... 5 图
4 4 ：一季度各类型
FOF
回撤分布
........................................................................... 6 图
5 5 ：最受
FOF
管理人青睐的基金公司（按数量排）
........................................... 9 图
6 6 ：最受
FOF
管理人青睐的基金公司（按规模排）
........................................... 9 图
7 7 ：
FOF
基 金 的资产配置变化
.............................................................................. 13 表
1 1 ：各类型公募
FOF
情况
....................................................................................... 3 表
2 2 ：一季度新发
FOF
情况
....................................................................................... 4 表
3 3 ：公募
FOF
一季度收益率情况
........................................................................... 5 表
4 4 ：一季度各类型
FOF
回撤
................................................................................... 6 表
5 5 ：
FOF
重仓基金类型及其规模
............................................................................ 7 表
6 6 ：各类型
FOF
重仓基金类别及其规模
............................................................... 7 表
7 7 ：
FOF
重仓基金各类型前
3 3
甲
.......................................................................... 10 表
8 8 ：最受
FOF
管理人青睐的基金 （5 5
家
F FO OF F
持有以上）
.................................. 11
图1 1 ：
各类型公 募F F OF 规模变化
460.00
410.00
360.00
229.21
310.00
201.77
260.00
210.00
146.62
73.34
160.00
115.17
110.00
47.00
0.00
68.81
31.44
0.00
23.94
0.00
17.55
60.00
118.76
2.12
38.17
20.86
61.46
59.11
23.74
47.11
155.53
98.89
112.38
79.69
69.78
64.25
57.55
48.16
69.63
10.00
-40.00
普通FOF
目标日期
目标风险
1 1 、
公 募
F F OF
现状
1.1
存量公 募
FOF
公募 FOF 自 2017 年开闸以来，经历两次产品的迭代，第一次是 2017 年的首批公募 FOF 基金，称之为 FOF1.0 时代，以混合型 FOF 为主，主要践行大类资产配置和分散风险的投资理念，2018 年 8 月初证监会批准了业内第一批养老 FOF，标志着 FOF2.0 时代的到来。
截止 2020 年 3 月 31 日，全市场共有 91 只公募 FOF 基金，其中普通 FOF19 只，规模 155.53 亿元，目标风险 FOF36 只，规模 229.21 亿元，目标日期 FOF36 只，规模 73.33 亿元，整体规模从 2019 年底 382.96 亿元，增加到 458.07 亿元，规 模增幅达 19.61 。
表1 1 ：
各类 型 公募F F OF 情况
FOF
类型
数量
总规模（亿元）
普通
FOF
19
155.53
目标风险
36
229.21
目标日期
36
73.33
数据来 源：
数据来 源：
1 0 7 5 1 0 5 1 0 10 1 9 11 13 12
17
19 8 11 6 10
25
32
34
36
20
26
32
36 -5
ordinary_num
target_date_num
target_risk_num
图2 2 ：
各类 型 公募F F OF 数量变化
95
85 75 65 55 45 35 25 15 5
数据来 源：
1.2
一季度 新发情况
一季度新发 8 只公募 FOF，其中目标风险型 4 只，目标日期和普通 FOF 各 2 只，募集总规模为 53.42 亿元，当前整体规模 53.46 亿元，新发募集规模较大的为民 生加银卓越配置 6 个月 29.82 亿元和兴全优选进取三个月 19.78 亿元，二者均为普通 FOF，在投资策略上以资产配置为主，兼顾个股选择。
一季度新发 FOF 基金截止一季度末其整体规模几乎没变，预计绝大部分一季度新发 FOF 正在建仓期或等待建仓时点，当前主要以持有货币类现金资产为主。
表
2 2 ：
一季度新发
FOF
情况
基金 代码
基 金 简 称
基 金 类 型
成立 日期
募集 规 模
当 前 规 模
规 模 变 动
数据来 源：
2 2 、
一季 度
FOF
整 体业绩
( (
亿 元 ）
（ 亿 元 ）
（ 亿 元 ）
009003.OF
中银安康平衡养老三年
目标风险
3/27/2020
0.3590
0.3590
0.0000
007662.OF
富国鑫旺均衡养老(FOF)
目标风险
3/23/2020
0.2163
0.2163
0.0000
007673.OF
中加安瑞稳健养老一年
目标风险
3/20/2020
2.1321
2.1321
0.0000
008145.OF
兴全优选进取三个月
普通
FOF
3/6/2020
19.7831
19.7831
0.0000
007688.OF
泰达养老
2040
三年
目标日期
2/27/2020
0.1334
0.1334
0.0000
008886.OF
民生加银卓越配置
6
个月
普通
FOF
2/20/2020
29.8210
29.8210
0.0000
007747.OF
海富通平衡养老目标三年
目标风险
2/19/2020
0.4713
0.4713
0.0000
007651.OF
工银养老
2045
三年
目标日期
1/21/2020
0.5066
0.5413
0.0347
2.1
一季度 收益率情况
2020 年一季度末，共有公募 FOF91 只，这其中包含了一季度新成立的 8 只其尚处在建仓期，剔除上述 8 只后之后仍有 83 只公募 FOF 已成立运作超过一个季度。一季度疫情之后整体 A 股行情反复震荡而债券市场则持续走高，根据 FOF 基金一季报，一季度 FOF 基金的平均仓位为 87.73 ，整体平均收益率-1.24 ，其中普通 FOF 型平均收益率-1.84 ，目标日期型平均收益率-1.81 ，目标风险型平均收益率-0.33 ，整体 FOF 一季度最大收益率为 3.49 ，分类型来看普通型 FOF 最大收益率仅为 1.95 (（ 长 信稳进资产配 置 ），目标日期型为 1.50 ( 鹏 华养老
2045
三 年 )，目标风险型为 3.49 ( 招商 和 悦稳健养老一 年 )，对比来看，一季度目标 风险型 FOF 整体收益率高于其他两类 FOF 的，从收益率的离散程度来看，由于普通 FOF 基金未有明确的量化模型限制其权益仓位，各只基金的收益率分化较大，离散程度最高；而目标日期型基金有严格的权益仓位滑道，其一季度各只基金的收益率相对更为集中，离散程度小；目标风险基金通过量化模型也有相对严密的仓位管理制度，其收益率离散程度介于普通 FOF 和目标风险 FOF 之间。
表
3 3 ：
公募
FOF
一季度收益率情况
FOF F
类 型
数 量
均 值
最 小 值
最 大 值
最大 收益
基金 代码
普通
FOF
17
-
-
1.95005976.OF
目标日期
34
-
-
1.50007271.OF
目标风险
32
-
-
3.49006861.OF
数据来 源：
图
3 3 ：
一季度
FOF
收益率分布情况
数据来 源：
2.2
一季 度
FOF
基 金 波动及回撤
受到疫情影响，全球资本市场波动，一季度所有 FOF 基金均经历了不同程度的回撤， 一季度 FOF 基金的平均最大回撤-8.30 ，其中普通 FOF 型-10.00 ，目标日期型-10.53 ，目标风险-5.05 ；全体 FOF 一季度最大回撤-16.35 ，分类型来看普通型 FOF 类型最大回撤-16.35
，最小回撤也有-2.77 （ 工银智远配置三个 月持有 期 ）；目标日期型最大回撤为 16.10 ，最小回撤-5.81
( 易方 达汇诚养老 老
2033
三 年 )；目标风险型最大回撤为-10.62 ，最小回撤-0.54 ( 浦银安盛颐和稳健养老一 年 )，整体来看，一季度目标风险型 FOF 整体回撤小于其他两类 FOF，其最大回撤多集中在-2 到-6 之间，风险明显小于其他两类 FOF 基金，这也体现了目标风险 FOF 基金的投资策略及理念。
表
4 4 ：
一季度各类型
FOF
回撤
FOF F
类型
数量
平均 回撤
最 大回 撤
最小回撤
最 小回撤 基金
普通
FOF
17
-
-
-
008144.OF
目标日期
34
-
-
-
006859.OF
目标风险
32
-
-
-
007401.OF
数据来 源：
图
4 4 ：
一季度各类型
FOF
回撤分布
数据来 源：
3 3 、
FOF F
重仓持基 情 况
3.1
一季 度
FOF
重 仓 基金基本情况
一季度共计 91 只公募 FOF 基金，但满足持仓披露规则的 FOF 基金共有 84 只，按照这 84 只一季报披露的前十大重仓基金来看，公募 FOF 基金共持有全市场 326
只基金，其中不乏众多 FOF 重仓同一只底层基金，分类别来看，326 只基金分别来自 18 个不同类型，其中 FOF 重仓规模最高的类型仍然为中长期纯债类型 89.69亿元，占整个 FOF 规模的 19.58 ，其次为混合一级债基 44.45 亿元，占比 9.70 ；这也体现了 FOF 在资产配置过程中更倾向于稳健波动小的债券类资产，不过从数量上来看，FOF 重仓最多的基金类型却为灵活配置型（59 只），其次为中长期纯债（53 只），偏股混合型 51 只。
表5 5 ：
FOF 重仓 基 金类型及其规模
重仓基金类 型
重 仓
FOF F
数
重仓基金 数
持仓市 值
占
FOF F
总规模
数据来 源：
3.2
一季 度
FOF
基 金 的资产配置比
由于不同类型的 FOF 基金对待风险的态度差异较大，因此不同类型的 FOF 其重仓基金的类型差别较大，由于目标风险型基金其多采用风险评价理论作为资产配置和仓位管理的模型基础，其在持有的底层基金类别上明显倾向于债券型基金（中长期纯债，一级债基和二级债基），债券类资产持有占比超 80 以上，大类资产配比接近于 8；2 型；而目标日期型由于其当前日期普遍距离目标到期日较远，仓位滑道上的权益资产占大头，从一季度目标日期型基金的持仓来看，其权益（股票+混合+商品）仓位占比 62 以上，明显倾向于权益类资产，大类资产配比接近于 4:6 型；普通型 FOF 整体的权益资产仓位接近 65 ，也是倾向于权益类资产，非常接近于目标日期型 FOF 基金的大类资产配比 4:6 型。
表6 6 ：
各类 型 FOF F 重仓基金类别及其规模
（亿元）
比
中长期纯债型基金 53 63 89.69
混合债券型一级基金 40 23 44.45
混合债券型二级基金 40 28 21.83
灵活配置型基金 59 68 21.19
偏股混合型基金 51 49 19.81
普通股票型基金 36 25 11.18
股票多空 14 4 7.24
偏债混合型基金 14 9 5.99
被动指数型债券基金 13 6 3.29
短期纯债型基金 11 7 2.95
货币市场型基金 17 10 2.60
被动指数型基金 23 15 2.41
增强指数型基金 7 6 0.95
国际(QDII)股票型基金 9 5 0.73
平衡混合型基金 3 2 0.68
商品型基金 8 2 0.55
国际(QDII)债券型基金 6 3 0.52
国际(QDII)混合型基金 1 1 0.02
F F
O OF F
类型
FOF F
数 量
重 仓 类 型
重 仓 数 量
重 仓 市 值
（ 亿 元 ）
30
中长期纯债型
52
66.34
22
混合债券型一级
19
30.44
15
混合债券型二级
19
10.63
19
灵活配置型
33
7.47
8
股票多空
3
5.44
4
偏债混合型
3
3.42
5
被动指数型债券
4
2.24
12
偏股混合型
14
1.96
目标风险
6
短期纯债型
6
1.82
5
普通股票型
6
1.07
8
货币市场型
6
0.91
5
增强指数型
5
0.65
3
被动指数型
5
0.29
1
平衡混合型
1
0.16
2
商品型
1
0.04
1
国际(QDII)债券型
1
0.01
1
国际(QDII)股票型
1
0.01
29
偏股混合型
33
9.46
31
灵活配置型
35
7.08
24
普通股票型
16
5.84
14
中长期纯债型
22
4.47
20
混合债券型二级
15
3.75
14
混合债券型一级
10
2.47
8
偏债混合型
6
2.32
12
被动指数型
11
1.55
目标日期
6
被动指数型债券
4 ...
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